Boletim Macro

O mês de agosto é sempre encarado com muito respeito pela classe política, pelo menos desde o suicídio de Getúlio Vargas. Este ano não poderia ser diferente: o princípio de agosto marcou a retomada dos trabalhos no Congresso Nacional, que começou com a decisão da Câmara sobre autorizar ou não o STF a julgar o Presidente da República pelas acusações que lhe foram…

Michel Temer nunca foi um presidente popular. Desde que a delação da JBS veio a público, porém, sua popularidade caiu ao nível mais baixo para um presidente da República desde que as pesquisas de opinião foram iniciadas. Também no Congresso o apoio ao presidente caiu com a delação da JBS, aumentando o risco de que seja obrigado a se afastar do cargo por conta de uma…

Ninguém imaginava que ia ser fácil sair da profunda crise em que o país mergulhou a partir de 2014. O que não significa que não houvesse esperança, nem, por outro lado, que a comprovação de uma recuperação econômica incerta e capenga não deixasse frustrações e desalentasse alguns analistas menos pacientes. Não ajuda, claro, o fato de que, quando o país dava sinais de…

 A drástica mudança no ambiente político gerada pelos eventos divulgados a partir da noite de 17 de maio adicionou um elevado grau de incerteza às perspectivas econômicas do país, com impacto imprevisível sobre o preço dos ativos e o nível de atividade. Essa mudança certamente afetará o encaminhamento das reformas relacionadas ao ajuste fiscal e ao combate à crise…

Quando assumiu o comando do país, há pouco menos de um ano, o atual governo herdou uma economia em forte recessão, com inflação de dois dígitos e um quadro fiscal extremamente complicado, com a dívida pública em forte escalada. De lá para cá se observaram grandes avanços, com a economia dando sinais de que está retomando o crescimento, a inflação rodando abaixo da…

Indicadores divulgados nas últimas semanas reforçaram a percepção de que a crise econômica começa a se dissipar, gerando perspectivas menos sombrias de curto prazo e autorizando um maior otimismo com o quadro macro. Isso não implica que as dificuldades tenham deixado de existir, nem muito menos que os desafios à frente tenham sido superados. Em especial, como veremos…

A melhor imagem para o momento por que passa a economia brasileira talvez seja a de um barco com forte vento de popa, velas infladas, mas carregando um pesadíssimo lastro. Parece haver pouca dúvida de que o vento forte, que vem de fora e de dentro do país, vai prevalecer em algum momento sobre o efeito lastro, mas permanece a dúvida sobre quando e com que intensidade…

O balanço de riscos da economia brasileira tornou-se ligeiramente menos desfavorável neste começo de ano, em relação há alguns meses. Em praticamente todas as áreas da economia começa a ganhar força uma narrativa mais alentadora sobre como será 2017. Um exemplo claro diz respeito à inflação, que dá sinais mais nítidos de estar cedendo, e mais fortemente do que os…

Uma novidade desanimadora das últimas semanas foi o aumento da incerteza em relação ao desempenho da nossa economia em 2017. Em parte, isso se deve à surpreendente eleição de Donald Trump para a presidência dos EUA e às dúvidas que cercam o futuro da política econômica americana. A visão geral é que no futuro o quadro externo deve se tornar menos favorável aos países…

Os indicadores de atividade econômica divulgados nas últimas semanas revelam que o desempenho da economia brasileira tem se mostrado bem pior do que o previsto por todos os analistas de mercado. Infelizmente, a esperança de que o último trimestre de 2016 pudesse ser o trimestre da virada, ou pelo menos marcasse um passo significativo nesta direção, começa a se…