Boletim Macro

 A cena externa tornou-se mais desafiadora para o Brasil desde a última divulgação do Boletim Macro: a curva de juros americana andou para cima, o dólar se valorizou, o petróleo subiu de preço e o apetite pelo risco de “emergentes” diminuiu. Tudo isso é ruim para o Brasil, que terá de conviver com inflação e juros mais altos e confiança e crescimento mais baixos.…

O Brasil parece ter ingressado em uma etapa de menor volatilidade, mas não necessariamente mais reconfortante. A inflação segue surpreendendo favoravelmente, permitindo a queda da taxa básica de juros, para o que também ajuda o ambiente externo de alta liquidez. O relaxamento monetário tem ajudado a impulsionar a atividade econômica, que segue em processo de retomada…

Para onde quer que se olhe, as perspectivas para a economia brasileira neste começo de ano são positivas. Neste fim do primeiro trimestre do ano, acumulam-se evidências de que a recuperação da economia brasileira está garantida, pelo menos no curto prazo. Começa a haver dúvidas, porém, sobre o ritmo dessa retomada. Analistas de mercado, que estavam muito otimistas,…

As últimas semanas foram marcadas por surpresas positivas nos indicadores domésticos, mas também por turbulências nos mercados financeiros globais, que entendemos serem o sinal de que as condições macroeconômicas externas começam a caminhar mais rapidamente em direção à sua gradual normalização. O quadro geral continua sendo muito favorável a um bom desempenho da…

Indicadores divulgados recentemente sinalizam que a economia brasileira fechou 2017 com a atividade econômica em aceleração, confirmando o cenário de recuperação este ano. Com a economia mundial também se acelerando, a política monetária ainda expansionista nos países desenvolvidos e o enfraquecimento do dólar, é possível que o crescimento do PIB surpreenda…

Há um ano, a última edição do Boletim Macro de 2016 utilizou esse mesmo título. Naquela ocasião, a grande preocupação era com a surpreendente eleição de Donald Trump para a presidência dos EUA e as consequentes dúvidas quanto ao futuro da política econômica americana. Havia o risco de um cenário externo menos favorável aos países emergentes, com possível alta dos…

Quando o governo Temer assumiu, muitos duvidavam de sua capacidade de sobrevivência. O país afundava em uma profunda crise econômica, com a atividade colapsando, a inflação em alta e as contas públicas em trajetória explosiva: com a baixa popularidade do presidente e toda polêmica que cercou o impeachment de Dilma Rousseff, parecia impossível que o novo governo…

Quando, em 1849, o poeta escocês Thomas Carlyle classificou a economia como a “ciência triste” (dismal science) era fácil de entender por que: as previsões dos economistas de então, a começar por Thomas Malthus, eram de fato tristes. Mas o rótulo pegou para muito além disso, em que pese toda a melhoria de padrão de vida desde então. Para muitos, os economistas…

Uma das coisas que mais dificulta a análise econômica, mas também a torna tão interessante, é que a expectativa dos agentes econômicos tem grande influência sobre o que acontece de fato na economia. Assim, se as pessoas acreditam que as coisas vão dar certo, a chance de sucesso aumenta, e vice versa. Nesse sentido, a onda de otimismo que vai tomando conta do país, a…

O mês de agosto é sempre encarado com muito respeito pela classe política, pelo menos desde o suicídio de Getúlio Vargas. Este ano não poderia ser diferente: o princípio de agosto marcou a retomada dos trabalhos no Congresso Nacional, que começou com a decisão da Câmara sobre autorizar ou não o STF a julgar o Presidente da República pelas acusações que lhe foram…