Boletim Macro

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Com periodicidade mensal, o Boletim Macro FGV IBRE contempla estatísticas, projeções e análises dos aspectos mais relevantes da economia brasileira.

Ele é composto pelas seguintes seções:

• Atividade Econômica
• Análise das Sondagens IBRE
• Mercado de Trabalho
• Análise da Evolução do Crédito
• Inflação
• Política Monetária
• Política Fiscal
• Setor Externo
• Panorama Internacional
• Em Foco IBRE: Indicador de Demanda Externa

O cenário macroeconômico do IBRE analisa os diversos aspectos da conjuntura econômica internacional e nacional, com ênfase nas perspectivas de crescimento econômico, inflação, e política monetária e fiscal. Destacam-se também os principais desafios de curto prazo para a economia brasileira.

É importante ressaltar que estudos de natureza prospectiva exigem não apenas técnicas estatísticas como também um profundo conhecimento dos fundamentos de teoria econômica. Por isso, a equipe técnica do IBRE é composta por profissionais com ampla experiência acadêmica e de mercado.

Coordenação Geral e Técnica: Silvia Matos

Equipe Permanente: Armando Castelar Pinheiro, Bernardo Motta, Daniel Duque, José Júlio Senna, Juliana Damasceno, Lia Valls Pereira, Lívio Ribeiro, Marina Garrido, Mayara Santiago e Samuel Pessôa

Colaboradores Permanentes da Superintendência de Estatísticas Públicas: Aloísio Campelo Jr., André Braz, Rodolpho Tobler e Viviane Seda

| Expectativas continuam em descompasso com os números

Groucho Marx dizia que “é difícil fazer previsões, especialmente sobre o futuro”. Muitos analistas da economia brasileira estão sendo lembrados desse dito a partir dos indicadores de evolução de preços e atividade divulgados nas últimas semanas.

É verdade que a inflação surpreendeu positivamente em setembro, sinalizando o esgotamento do ciclo de alta dos…

| Recuperação em marcha, mas incerteza quanto à velocidade e implicações

Aqueles que acompanham as análises mensais publicadas neste Boletim têm percebido que mantemos uma posição divergente da maioria dos analistas de mercado em relação ao desempenho da economia brasileira em 2017. De um lado, somos menos otimistas sobre a capacidade de o Banco Central simultaneamente relaxar a política monetária e conseguir uma significativa desinflação…

| Boas novas na indústria; preocupação com a inflação

A interdependência entre política e economia tem sido uma marca da cena brasileira nos dois últimos anos. No governo anterior, essa interação levou à recessão e à crise política que desaguou no processo de impeachment. O sinal dessa inter-relação se inverteu a partir da posse do governo interino, com as crises perdendo força, como mostram as votações no Congresso, as…

| Saímos do Fundo do Poço?

A queda acumulada de 7,1% do PIB nos oito trimestres transcorridos do início da atual recessão, no segundo trimestre de 2014, até o primeiro trimestre deste ano atesta para a severidade da perda de produto em curto espaço de tempo, mas pouco nos diz sobre até quando o PIB continuará caindo, e com que intensidade. Qual será o tamanho final da recessão que o país…

| Existem sinais de que a economia começa a estabilizar

Depois de oito trimestres de retração, aí incluído o primeiro deste ano, há indicações de que podemos estar próximos de uma estabilização e posterior retomada do nível de atividade. Essas fases seriam viabilizadas por uma trinca de fatores.

| Moderado otimismo, com incerteza ainda elevada

 A mudança de comando na administração da economia e da política que vem ocorrendo ao longo deste mês, e que se prolongará pelo próximo, tem gerado expectativas moderadamente otimistas entre os agentes econômicos, especialmente nas empresas. Isso, apesar de o novo governo ter advertido que a situação das contas públicas é possivelmente muito pior do que se imaginava…

| Incerteza continua, mas dois conjuntos de cenários aparecem como mais viáveis no médio prazo

 As incertezas sobre a economia brasileira certamente não diminuíram com a aprovação do relatório da comissão de impeachment na Câmara dos Deputados no domingo passado, 17 de abril. Mas os cenários possíveis parecem agora circunscritos a dois conjuntos que se formam a partir do grau de êxito do novo governo, se vier a ser confirmado, em conseguir atingir um mínimo de…

| Dominância Política e Paralisia Executiva

Desde 2014 nossas análises têm enfatizado o vínculo entre a política e a economia para explicar a crise pela qual o país passa desde então. De um lado, a falta de consenso político tem impedido respostas mais fortes ao quadro de deterioração fiscal. Isso derrubou a confiança de empresários e consumidores, levando junto o nível de atividade e, em um círculo vicioso,…

| Cenário ainda ruim no começo do ano, credibilidade da política econômica em xeque

Os indicadores divulgados nas últimas semanas revelam que o desempenho da economia brasileira em 2015 foi bem pior do que o imaginado inicialmente em praticamente todas as áreas, do PIB à inflação, do resultado fiscal à taxa de desemprego. Infelizmente, a esperança de que 2016 pudesse ser o ano da virada nesse quadro, ou pelo menos marcasse um passo significativo…

| Recessão Com Inflação, Combinação Indigesta

Nosso cenário para 2016 aponta para a continuidade da crise que marcou 2015, tanto na economia como na política. Para um ano que promete tanta agitação, tivemos um começo de ano não só calmo mas com poucas novidades — exceto, talvez, pela expectativa de uma inflação no curto prazo acima da que se esperava há até bem pouco tempo. Em parte isso se explica pelos…