De forma geral, o primeiro quadrimestre de 2023 foi marcado pela melhora do ambiente para emergentes, com destaque para a América Latina, o Brasil aí incluído. De um lado, porque houve enfraquecimento do dólar. De outro, porque a China mostrou surpreendente crescimento no primeiro trimestre deste ano (4,5% na comparação anual), devido, em grande medida, à reabertura da economia.