BC enfrenta certos obstáculos em seus esforços para levar a inflação para a meta. Tem crescido a probabilidade de a Selic a ser praticada no final do atual ciclo de juros ficar aquém do necessário para levar a inflação a 3,0%.
Na seção sobre política monetária do Boletim Macro de outubro último, ressaltamos o fato de que “a política fiscal dá sinais de estar muito perto de constituir um obstáculo intransponível para o objetivo de termos uma inflação baixa e estável. Mantida a maneira atual de conduzir o quadro fiscal, é bem possível que o nível de juros exigido para levarmos a inflação para a meta seja um número difícil de ser sustentado, politicamente, como foram os 13,75% recentes. Nesse caso, colheríamos inflação superior à desejável, juros reais ainda muito altos e desaceleração do crescimento econômico”.
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