Heterogeneidade, Volatilidade e Incerteza

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O jogo e as regras continuam os mesmos, mas as peças começam a se mover em novas direções, provocando a mudança de cenários. Em relação à crise sanitária, o ritmo de vacinação vem se tornando o principal determinante do quanto e de quando as economias vão se recuperar este ano. Enquanto isso, do outro lado do tabuleiro, os governos vêm calibrando os estímulos fiscais e monetários, conforme a atividade aos poucos retor-na ao patamar pré-pandemia, ainda que mais vigorosamente em alguns setores do que em outros. Em especial, cresce a preocupação com uma alta mais forte da inflação, que pressione os juros, o custo de financiamento público e corporativo e o preço dos ativos financeiros.